绝大多数散户为什么总是成为机构和庄家的牺牲品呢？这除了与散户的资金劣势、市场信息不对称、散户的心理素质等因素外，而且还与散户的思维方式有较大关系，如果散户能有与国家、机构和庄家换位的思维方式或许就能比较容易的看清大势。

股市不但是上市公司的融资工具而且又是国家税收的重要来源之一，股市对机构和庄家而言又是赚钱的机器。

作为国家希望并采取相关措施促进股市健康发展，当指数跌幅超过一定极限股市的融资功能受到严重影响和国家对股市印花税收入大大减少时，国家会采取调低印花税、放宽机构的融资数量、降低新股发行速度等一系列稳定股市和促进指数回升的若干措施，这就是所谓的政策底；当股指被推高到一定高度，股市形成较大程度泡沬甚至严重泡沬并对国家金融安全带来威胁或国内、国际经济形势不允许再继续推高股指时，国家又会采取提高印花税、加大新股发行力度、减少机构融资数量、加大对违规资金的处罚等措施抑制股指往上推高，这就是所谓政策顶。当然在政策顶来临之时国家有关部门通常会利用媒体发布提示风险的相关消息，而我们相当部分散户的嗅觉却在狂热做多热情冲击下丧失了应有的功能。

作为机构或庄家为了赚取更多钱，他们会充分利用国家政策、市场的各种利空或利多消息、以及他们手中资金实力拓展更大的空间，以便在低位掠夺到更多廉价筹码而在高位将筹码最大化的派发给散户。

股市经过几年的调整，股指跌幅己深、绝大多数股票价格几乎又被打回原形甚至有不少股票价格都跌破净资产、前期牛市高点到高点下方一定位置的筹码己基本全部消化掉，作为机构和庄家为了获取更多更廉价的筹码，他们会利用被放大的利空效应和手中己搜集到的部分筹码进一步往下砸盘，待他们手中的筹码己经够用了，这个区域的点位就构成了市场底。通常市场底都低于政策底，而政策底也并非一层不变的。当股市在机构、庄家的带领下和散户的推波助澜下使股指节节攀高到较高位置股市泡沬逐惭形成之时，也就是政策顶即将来临之时。而这个时候机构和庄家手中筹码大部分还未派发，他们会利用散户的做多热情和形成的上冲惯性一边继续拉升股指一边派发手中筹码，这个时候市场顶己经形成，机构和庄家的主要利润己经到手，尚未派发的少量筹码对实现的主要利润己无多大影响，况且他们还可以趁反弹进一步派发。

值得强调的是：机构和庄家不是解放军，当前期高点附近仍有大量套牢筹码时，当筹码集中度不在机构和庄家认可的低位区域处时，当指数没有砸出较大的运行空间时，当他们还未搜集到足够的廉价筹码时，当国际经济形势和国内宏观调控存在很多不确定因素时，他们不会也不敢发动新一轮牛市行情。

随着时间的推移，我更坚信5月16日《股市杂谈》日誌中所持有的观点，去年10月16日上证指数收盘6092.1点是这轮牛市行情的终点也是股市进入调整或熊市的起点，每次反弹都是逢高逃跑的机会，非短线高手一般不宜轻易介入抢反弹，否则可能弄巧成拙。而这一波新一轮调整到底深度多大，有的股评家说是2500点，有的说是2200点，还有的说是2000点，但最起码看出跌破3000点时国家还未出台救市措施，成交量还未有效放大，假如果真跌到2500点附近，奥运前的反弹高度会受到限制，因为在3750至3450点之间又形成了一个新的套牢盘筹码密集区。

今年以来分别形成了1月21日至1月23日73.00点和6月6日至6月10日97.22点的向下跳空缺口，根据缺口必补和向下跳空缺口对股指有向上牵引力的理论，这两个缺口对后市反弹高度也许有一点提示。

说明：本文仅是个人观点不对网友和他人有提示或暗示作用。

                                                            何良稳          2008-6-13